統一投顧：台股2023低點落第二季11000 、Q4上看萬六　看好3大主軸！｜財經

統一證券今日舉行「2023年投資展望會」，預估台股2023年將是先蹲後跳，低點落在第二季11000點，年底有總統大選前的政策利多，Q4反彈上看16000點，投資布局建議電子、傳產股，最具成長潛力的三大主軸，包括雲端、綠電及無人化趨勢。

統一投顧總經理廖婉婷表示，明年經濟衰退機率高，因為需求滑落，廠商持續去庫存，勢必要減產，走到裁員，失業率會攀升，出現企業獲利衰退、經濟衰退機率高。回溯過去殖利率倒掛的經驗，倒掛開始一年內，經濟衰退機率67％，2年內衰退機率98％，而這個現象在今年3月底第一次看到，所以明年3月底經濟衰退機率會接近7成，經濟一定會衰退，股市會下跌，預估明年第二季到第三季會有低檔。

廖婉婷表示，再往後走，當廠商庫存改善，經濟衰退會讓美國聯準會可能釋出降息訊息，即便明年還看不到降息，市場也會先討論，也可能會讓下半年股市先看到反彈。 

「預期台股明年低點將落在第二季，落在11000點，這是依據本益比10倍，股價淨值比1.6倍來推估。隨著製造業庫存調整於第二季到第三季結束，拉貨恢復正常，第四季企業獲利YoY將重新恢復成長，加上2024年1月有總統大選，將使2023年底有望迎來政策利多，預期台股高點將落在第四季並有望上看16000點，這是抓本益比14倍，股價淨值比2.2倍」廖婉婷說，2023年上半年投資須謹慎應對，嚴控再次修正的風險，投資布局電子、傳產皆有重點。

統一全球新科技基金經理人郭智偉指出，通膨處於高位，未來幾年的經濟成長，會低於過去10年的平均值，股市指數未來幾年上漲空間不會太大，明年GDP還是下修狀況，經濟挑戰上半年比較大，多頭契機需是美國聯準會停止升息，看到經濟跟獲利上修；

郭智偉指出，美股今年修正2-3成，主要來自評價修正，企業獲利其實只下修3％-5％，但參考過去空頭狀況，未來比較要面對獲利下修，明年上半年面臨比較嚴峻狀況，不過，科技股還是比較正面，因為企業的科技資本支出還是維持成長，預計明年還是5％成長，過去經驗，科技類股雖然也會下修，但比較有韌性，主要是受惠新應用的帶動，看好最具成長潛力的三大主軸，包括雲端、綠電及無人化趨勢。

郭智偉表示，科技股的雲端服務，能使企業營運更具彈性，伺服器新產品及市占率提高的成長動能，預期明年雲端產業資本支出將保持穩定成長，資料中心明年將有5-10％成長。

綠能方面，全球能源轉型格局確立，未來5年全球綠能投資預計將成長3倍，包括太陽能發電及電動車等。其中，太陽能由於成本較低、技術純熟等因素，最具競爭力，明年維持2成成長；電動車有40％成長，不過滲透率快到30％，會出現價值鏈的移轉。

無人化趨勢方面，少子化及老齡化使未來全球生產力人口逐步下滑，加上供應鏈全球化，缺工成為結構性問題，機器人產業因此受惠。未來全球機器人產業預期將保持穩定成長，缺工問題嚴重的美國，機器人滲透率預計也將加速上升。

選股方面，電子首重MSI：

Metaverse虛實整合，包括APPLE導入潛望鏡、AR眼鏡、VR與MR頭盔，牽動光學族群、雷達掃描器、Mini/Micro LED族群受惠。

Server PCIe5新平台問世，將帶動換機需求，及材料與零組件的革新。

Inventory去庫存告終，電子景氣循環股將重新嶄露頭角。

傳產布局MVP：

Materials原物料下跌受惠，強勢美元削弱大宗商品價格，加上運價滑落，製造業下游成本壓力減輕。

V-Sharp谷底回升V轉股，金融族群歷經股債雙殺及防疫保單之亂，2023年獲利重啟成長；生技股2023-2025年獲利大爆發，長多趨勢再起。

Policy，新能源車、缺電促使風力發電、重電業者商機無限，政策受惠族群勝出。