品觀點│當市場的資金乾涸│財經

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我們曾經講過一個故事,「市場就像一隻隻口渴的烏鴉,有一隻大烏鴉開始往瓶子裡丟小石頭,水位上升了一點,馬上就被小烏鴉給喝掉了,大烏鴉宣布他會持續的丟小石頭進去,維持到年底。但小烏鴉們還是很渴,呱呱呱的叫,大烏鴉繼續丟,終於有一兩隻烏鴉先喝飽了。陸陸續續喝夠水的小烏鴉越來越多,但大烏鴉還沒停,因此就會有些小烏鴉開始把水賣給麻雀,還有的水滿出來,連旁邊的草都發芽了。水瓶旁一片欣欣向榮。」然而現在大烏鴉已經不再往瓶裡丟石子,甚至還把瓶子中的石頭叼起來,水瓶旁的草地也開始枯萎,少數根扎得比較深的苗才能生存。
Yuga Labs 元宇宙項目 Otherside 日前開放鑄造土地 「Otherdeed」NFT。驚人的搶購需求讓平均 Gas fee (8,166 gwei )創下歷史新高、燃燒的以太幣超過 5 萬枚。龐大的資金需求,讓整個幣圈都震動,大多數NFT都出現明顯下跌,許多NFT也延後舉辦或宣布後續的行動,因為這時候市場的資金都先被抽出換成 ApeCoin ,準備買土地。由此也可以發現,市場的資金已經開始緊縮。

  • 在市場99%的時間,應該什麼事都不要做
  • 以機率思維取代二元思維
  • 未雨綢繆

在市場99%的時間,應該什麼事都不要做

足球比賽的12碼罰球總是相當刺激,而且常常是決定最後勝敗的關鍵。然而踢球者與守門員正面對決,決勝負就在短短一秒鐘之內。由於反應的時間就是如此短暫,因此我們常常會看到,守門員會預測踢球者可能會踢的方向,然後在踢球者球踢出去之前就先往可能的門邊撲去,因為如果等到方向出來才撲的話肯定是來不及的。然而根據統計,12碼罰球進球的成功率高達87%,將近九成了,這其實也就說明了守門員提前撲向一邊的做法大多數是無效的,成功率只有一成。

那麼怎麼辦呢?研究人員發現更好的方案其實是守門員應該站在原地不動。當守門員站在原地不動時,成功擋下球的機率就能大幅上升到33%,提升三倍之多。

有時候不做任何行動可能才是正確的,但人們卻認為應該要做出某些行為,這就是「行動偏差」。你在買賣NFT或是加密貨幣的時候其實也一樣,我自己是完全錯過無聊猿了,在未來要複製相同的績效也是相當困難的,但無聊猿的價格不像「月鳥」 (Moonbird)是一口氣直接飛天的,這種案例很少。無聊猿是花了一年的時間走到這裡。這也就告訴我們過去一整年無聊猿的持有者,最好的舉措就是什麼事都不要做。如果你手上有認真喜歡的NFT,在市場缺乏資金動能的時候,什麼事都不做會是一個好選擇。

以機率思維取代二元思維

Fomo Dog 創辦人吳紹綱在他的新書《以太,下一波贏家》書裡面提到了一段有趣的事。他最常在討論以太幣的前景時被問到,「以太幣會不會繼續漲?」確實許多人在買股票或是買幣的時候,很習慣的會問「會不會…」。絕大多數的時候我遇到這種問題也是沒有答案的。這種提問或是思考問題的方式就是「二元思維」,也就是將世界萬物的變化,簡化成非黑即白的「會」跟「不會」兩種答案。

事實上沒有什麼事情是非黑即白的,我們需要思考的其實是這個幣,或是這檔股票,接下來有多少機率會遭遇什麼狀況,而這些情況有多少機會會導致幣價的上漲,或幣價下跌。接著再依據這個機率下去做安排,這個就是「機率思維。」

舉例來說,當我們看氣象報告,氣象報告告訴我們的就是一個機率的資料。例如降雨機率是20%,這個時候你可能會選擇不要帶傘了,但如果降雨機率是90%,那麼你應該就會帶了。然而,實際上即便降雨機率有90%,你還是有可能會白帶傘,而其實沒下雨。相對的,降雨機率只有20%的時候,你可能還是會被淋成落湯雞。因此這就要看,萬一被雨淋了,你的損失有多大。例如,你有一個重要的物件要交給客戶,不能碰到雨,或是剛燙完頭髮,一淋雨就塌了。那麼這個損失巨大的可能下,你還是會選擇帶傘。

在Otherside賣地擠爆了以太坊之後,Yuga Labs提出可能自建公鏈的想法。可能又有很多人會問,「大家會把NFT遷出以太坊嗎?」比起問「以太坊會不會被其他公鏈所取代?」更有效率的問題是,「以太坊有多大的機率被取代?」觀察以太坊先發者優勢、強大的網絡效應,以及用戶基數的規模,這個機率看起來是不高的。但詳細數字是多少,這個也是算不出來的。只能說,我們一定會配置一大部分比例在ETH上,同時再配置小部位在其他的公鏈,例如BNB或是SOL,接著再依據市場份額的變化,動態的調整。

未雨綢繆

相較於傳統金融市場,幣圈包含NFT依然是一個相對淺碟型的市場,很容易受消息面以及情緒影響。舉例來說:當年馬斯克,也不過就是發了個字,DOGE。就足以讓狗狗幣爆發。2020年開始幣圈籌資的黃金時期,我們常看到很多好消息,例如:2021年四月美國最大加密貨幣交易平臺Coinbase直接上市那斯達克掛牌,前一天那斯達克提出了250美元的參考價格,然而,Coinbase的開盤價高達381美元,終場以328.28美元作收,當天公司的市值衝上610億美元。

然而,隨著市場資金枯竭,如果項目方想要在下一波牛市的時期有足夠的子彈跟競爭對手拉開差距,現在就必須盡可能的融資,募集更多資金。Coinbase股價由高點到現在112,等於是跌掉了65%。從目前的態勢來看,猴子軍團似乎是卯起來做這件事,要把握最後一波吸金的機會。先前猴子軍團發行ApeCoin,總量10億顆的ApeCoin,其中16%會捐給 Yuga Labs 團隊,以$10來看,Yuga Labs 團隊就可以可以套現15億美元,做為籌措併購的支出使用。本次Otherdeed 又發售55000 個 NFT ,每個售價 305 $APE,消息一出吸引大批粉絲搶購$APE,土地發售前,最高來到$27.6,相信猴子軍團已經趁市場熱度很高的時候,拋售了大量的$APE,吸收到最多資金。$APE連日翻漲,整體市值也水漲價高,最高市值來到74億美元,隨著土地銷售結束,目前則來到48億美元。

相較於Yuga Labs的一番神操作,其餘的NFT項目則顯得有些蒼白無力。同樣是以土地為主的The SandBox,整體市值從高點的88億一路下探,最低來到22億美元,等於只剩下高點的1/4。 The SandBox的土地Land的平均成交價格,也從4.2ETH,跌到了1.17ETH,成交量也大幅銳減。就Deed(猴子土地)與Land的比較上,Deed會不會取代The SandBox?就虛擬土地上技術的開發與各種基礎設施來比較的話,The SandBox畢竟已經投入好幾年的時間在經營,同時全球有大量的創作者使用The SandBox的VoxEdit來開發各種虛擬資產,這點並非是一時間砸錢就能做到的事,目前也幾乎可以確定的是,BAYC、MAYC、BAKC、CryptoPunks、Meebits,將會有 Otherside 提供的 3D 模組角色,可在遊戲推出時直接遊玩。玩家也可以透過 SDK 工具,導入並創建自己的角色。玩家可以在 Otherside 創建角色、道具、服裝、建築,甚至是遊戲。同時也會有專屬商店可以買賣。這一點似乎與 The Sandbox 的架構相同。如果Otherside 提供的 3D 模組也是使用Voxel,那麼The SandBox要完全被取代的機會就很低了,反而能成為相輔相成的生態系統,這對於整個元宇宙的發展將是相當有利的。

總結來看,隨著聯準會開始收攏市場資金,高估值的科技股,以及本夢比高的加密貨幣、NFT,都會遭受首當其衝的影響。當然科技股的股價的反應可能隨著基本面的改善而好轉。而,還在築夢階段的幣圈,現在的重點則是,在猴子軍團吸乾這個市場資金的同時,該怎麼籌到足夠的錢,「活下去」。

【文章由比爾的財經廚房授權提供】

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