品觀點│中美接連釋出緊縮訊息 全球挫在等｜產經

全球期待經濟復甦，卻沒想到美中經濟成長在第3季突踩煞車，展望第4季，由於通膨惡化，美中不約而同都釋出緊縮貨幣供給的訊息，更讓外界擔心全球第4季經濟會再度下滑。

之前一直否認通膨存在的美國聯準會主席鮑威爾美東時間3日下午終於鬆口稱， 供應瓶頸、勞動力短缺和由此推高的通膨都將頑固地持續到明年第2、3季。

雖然鮑威爾堅稱，現在不是加息的時候，但今年11月和12月的淨購新債將每月縮減150億美元，而且明年起每個月有類似規模的購債縮減可能是合適的。這意味着聯準會的證券持有量將在2022年中旬停止增加，即疫情期間的「量化寬鬆」（QE）叫停。

全球第二大經濟體中國也釋出財政緊縮的訊息。大陸總理李克強3日在國務院常務會議上表示，中國面對經濟新的下行壓力和市場主體新困難，將有效實施預調微調。

值得注意的是，李克強挽救經濟下滑的手段，不是增支，反而是減支，像救市第一條「幫助市場主體紓困」的方式是，要求部分地方政府貫徹減稅降費政策、抑制大宗商品漲價、協助中小微企催收欠款、穩定肉蛋菜和其他生活必需品價格。

其次，則要政府機關有效使用政府支出，把財政資金用在支持市場主體和保障基本民生上；最後保持糧食產量在1.3兆斤以上，以保障糧食供應，穩定糧食價格。

說了等於白說，這是因為北京目前債台高築，財政很難再挪出錢來增加投資，刺激經濟。

新經濟政策研究中心主任陳松興（本人提供)

新經濟政策研究中心主任陳松興引用國際清算銀行的統計指出，中國整體負債在2008年時僅140%，2020年飆升至GDP的290%；其中以房貸爲主的家計負債超過GDP的60%，非金融企業負債高達GDP的160%，恒大財務危機引發的地產行業困境也將衝擊大陸整體經濟前景。

陳松興指出，中國第3季經濟成長由第1季的18.3%，陡降至4.9%，但實際情況應該更糟，第4季情況也不會改善。

相形之下，美國刺激經濟的活水比中國充裕。陳松興指出，目前躺在國會的3大財政法案預計11月就會通過，屆時將釋出5、6兆美元預算，用於綠色產業、基建投資，對美國經濟產生長期正向的影響。

即使美國總體債務已占到GDP的290%，比中國還嚴重，但據陳松興表示，美元是國際貨幣，各國還是會買美元債券；相形之下，恒大積欠的美元債一爆再爆，國際市場已經不敢再買中國發的美元債券。

陳松興總結，美中都遭遇通膨問題，但問題的本質不同，美國經濟還在復甦，但中國卻面臨去槓桿、過疫防疫、限電等問題，未來經濟前景不明。