品觀點 | 11月投資消費動能低於預期 復甦腳步放慢 |兩岸

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中國國家統計局今(15)天公布經濟數據,其中影響經濟成長動能的投資、消費、房價雖有成長,但增幅不如預期,恐影響中國乃至全球明年的經濟復甦。

為刺激經濟,中國人民銀行(中國央行)在上午10點國家統計局記者會召開前,按計畫調降銀行存款準備率0.5個百分點,釋出長期資金1.2兆人民幣(下同),同時增加5000億元1年期MLF(中期借貸便利)操作,維持2.95%的利率不變,藉此為資本市場注入活水。

據路透中文網分析,「中國11月投資消費均遜預期,內需有壓力經濟復蘇動能趨弱」,雖然,11月工業增加值年增率創3個月高位,且高於路透調查預估中值3.6%;不過,1-11月固定資產投資年增率5.2%,遜於路透調查預估中值5.4%,並創年內最低水準;11月社會消費品零售總額年增率3.9%,也遠遜於路透調查預估中值4.6%,且為年內次低水準。

 

分析師們認為,總體來看中國工業企穩,但內需仍有壓力,經濟復甦動能有一定程度的趨弱;隨著國內穩字當頭的宏觀政策的釋放,預計明年第一季總體經濟有望維持平穩態勢。

房地產一直是中國經濟最主要的推進器,但從公布的數字看,情況並不好,投資與銷售雙降:投資金額增速從1-2月的38.3%一路下滑到1-11月的6%;銷售金額增速也由1-2月的113.4%一路降至1-11月的8.5%,銷售面積的增速則是從1-2月的104.9%一路降到1-11月的4.8%。

至於總體經濟的兩個主要組成:消費與投資,中國的情況也不妙。社會消費品零售總額增速是由年初的33.8%一路下滑,在今年疫情最嚴重的8月份,曾降至2.5%,然後緩步回升,11月又降至3.9%。固定資產投資年增率則是從年初的35%,一路下滑到1-11月的5.2%。

包括彭博、牛津大學經濟學者都擔心,房地產債務危機會拖累中國經濟成長,進而衝擊明年全球經濟的復甦,從今天公布的總經數字看,似乎不是空穴來風。

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