美銀美林經理人7月調查！股票減碼降至近7個月最佳　看好這些標的

7月份美銀美林經理人調查報告出爐，淨24%經理人減碼股票，較上個月改善8個百分點，也是近七個月來最佳；淨68%、淨45%與淨44%經理人預期高品質股票、高評等債券與高股利股票表現，將在未來12個月勝出。

綜合彭博資訊等外電新聞援引七月份美銀美林經理人調查報告顯示經理人看法改善，近七成認為全球經濟軟著陸，也有近兩成認為不會陷入衰退，預期企業獲利惡化的經理人降至約五成，為近半年來最樂觀。

對經濟前景看法改善，也推遲了對降息的預期，多數經理人預期明年上半年聯準會將啟動降息，且第二季降息的機率較高，不過認為下半年才降息的經理人也從上個月的10%顯著增加至約25%。

本月份經理人風險胃納提升，大幅轉入美股、新興市場與股票資產，轉出日本、醫療與債券。相較於過去20年，經理人目前正大幅加碼債券與歐元，減碼股票與美元。

就區域別而言，淨10%經理人減碼美股，自五月份以來大幅改善近30個百分點，對日股則由上個月的淨8%加碼轉為淨3%減碼，對新興市場則是連續八個月看好。

就產業而言，醫療、民生消費與科技為經理人淨加碼程度最高的前三大產業。

就風險面而言，高通膨使央行偏鷹、銀行信用緊縮與全球經濟衰退、地緣政治風險惡化，仍是前三大尾端風險。

而美歐商業不動產、美國影子銀行與中國房地產市場也仍持續為經理人認為可能引發信用事件的前三大主要風險。

就交易面而言，近六成經理人認為做多大型科技股為最擁擠交易，近兩個月來大幅攀升近30個百分點，其次為做多日股與放空中國股票。

以上資料依據彭博資訊，七月份美銀美林經理人調查於7/6~7/13進行，對管理6520億美元資產的262位經理人進行調查。

富蘭克林證券投顧表示，美國經濟強韌使聯準會對通膨展望仍偏審慎，七月再升息一碼幾乎已是板上釘釘，不過通膨有感降溫也使九月繼續升息的機率降至一成，美元伴隨美債殖利率滑落進一步推升近期市場風險偏好，隨著盤勢焦點轉向企業第二季財報，消息面將牽動個股表現分化，加上上半年美股漲幅集中在少數大型科技權值股，後市市場恐難免震盪，建議核心配置首選美國穩定月收益平衡型基金，多元分散布局網羅類股輪動並爭取收益機會，搭配逢震盪擇優佈局。

富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金經理人愛德華．波克認為，現今通膨風險已更趨平衡，不過預期成熟國家央行今年仍將維持限制性貨幣政策，看好評價面已改善且殖利率極具吸引力的債券市場，並搭配在股票市場中挑選優質標的，透過高債息、高股利與混合型資產的權利金收益打造全天候的收益投資策略。