「台灣先生」谷月涵：台股熊市最低會跌到12000點　不用急著買股票！｜財經

有「台灣先生」稱號的寬量國際策略長谷月涵，今天在「世界投資者週」線上論壇指出，依照過往經驗，股市走空進入「熊市」，維持時間比較短，差不多是1年又1季，差不多會跌1/3，如果依照這樣的經驗來看，台股下檔低點會跌到1萬2千點，投資人可以等，不一定要很急地去投資股市。

谷月涵認為，如果熊市從去年12月開始算起，應該是明年第一季到第二季會結束，要留意的是，空頭市場波動度會比較大，第一波賣壓結束後，量縮小，會有一波股市突然大漲，大家以為牛市來了，趕快上車，追，問題是買到最高峰。

▼圖說：谷月涵以過去熊市經驗為例，推估台股下檔低點可能在12000點。（圖／翻攝「世界投資者週」線上論壇）

▲圖說：谷月涵提醒，有第三次國際金融風暴的風險。（圖／翻攝「世界投資者週」線上論壇）

不過，谷月涵也指出，股市風險並不是那麼大，如果發生「第三次國際金融風暴」，就是另外一回事了。光是一帶一路負債金額，已經是1982當初的2倍，這個風險的可能性，越來越大，一定會有幾個比較小的國家，會遇到危機，反而是美國與中國，因為經濟體大，比較沒有問題。

谷月涵指出，外資賣了很多台股，投資台股比率已經掉到2017年的位置，賣壓應該已經差不多了；但從資金供給面來看，M1B與M2都在減少，尤其M1B減少的更快，已經低於M2，過去經驗來說，這是負面現象，代表大家把資金從高風險產品轉到比較安全產品，例如定存，資金會離開股市。

▼圖說：外資持有台股比率圖。（圖／翻攝「世界投資者週」線上論壇）

▼

▲圖說：台灣的貨幣供給額統計圖。（圖／翻攝「世界投資者週」線上論壇）

但他並不擔心兩岸緊張會影響股市，他舉1996年飛彈演習為例，當時大家認為台灣完蛋，結果反而是台灣股票開始大漲的時候，從過去歷史來看，台灣面對兩岸最緊張的時候，通常對台灣有利。

他看好生技類股，近來表現比香港跟那斯達克好很多，也比台股好很多。

美元走強，谷月涵分析有它的道理，雖然大家覺得奇怪，美國不是一直在印鈔票嗎？美元怎麼會漲那麼多呢？但事實上，日本與歐洲央行印得更多，以央行資產佔GDP的比例來說，日本是130％，歐洲61％，美國只有35％，加上美元是國際貨幣，不應該只用美國GDP來看，應該是用全球GDP來看，因此35％算是低的。

展望新台幣與利率，谷月涵認為，台灣央行利率不會像美國拉那麼高，因為通膨沒像美國高，但無法躲避的是，新台幣還是會貶值，因為大家會往美元，安全投資產品去，美元升值趨勢還有很長一陣子。

谷月涵也點出，台灣投資者太保守，導致市場現金還是很多，很難找到投資者願意投資大筆錢的機會，大公司要募集2億美元以上，要找外資才行。

至於通膨，谷月涵認為，川普當初提高中國商品進口關稅，是負面現象，導致很多台灣廠商把大陸生產線搬回台灣，或其他國家，例如印度。在保護政策之下，生產力會降低，造成產品價格增加，造成通膨問題，形成經濟阻力。