台股飆出史上最大收盤漲點794！國泰投信總座分享建議　法人觀點一次看

延續昨天多頭氣勢，台股今天連續第二天展開報復反彈，盤中一度狂漲805點，收盤仍暴漲794點，收在21295點，創下史上最大收盤漲點記錄，成交量4441億元，漲幅3.8％，優於日韓港股的1％多漲幅，表現居亞股之冠。

台股原本的收盤漲點記錄，是在2021年5月18日的792點，今天一舉突破改寫。不過，台股盤中最高漲點，仍是昨（8月6日）的920點，今天並未突破。

台積電無疑是今天帶領盤勢上攻的主角，股價大漲4.5％，收盤回到920元；股王信驊攻上漲停，高價股緯穎、世芯-KY也鎖住漲停；聯發科上漲近7％，華碩上漲7.8％，國泰金上漲4.4％，都為台股推了一把。

「台股到今年底仍是震盪往上的趨勢，基本面沒有改變！」國泰投信總經理張雍川說，這波修正是「走太快，漲太早」，所以有獲利回吐，第三季是區間盤整，第四季是科技業傳統旺季，加上蘋果要推出AI iPhone，會驅動換機潮。此外，就業市場降溫，顯示美國之前過熱的景氣，終於降溫，通膨勢必也會下降，以利率期貨市場的最新預測，美國到年底會有三次降息，研判比較可能的節奏還是9月降息一次，11月與12月各降息1次，今年合計降息 0.75個百分點，這是穩健作法，既不會讓通膨再度有預期心理，也可讓美國經濟重拾活力。

張雍川說，台股漲到2萬4千多點時，許多股票的本益比飆到25倍甚至30倍，這次一口氣拉回，股價打8折，純粹是槓桿操作的資金在裡面，像是日圓匯率之前貶值到160：1美元時，借日圓去投資其他股市的資金，把日圓當成免費資金，無本生意，結果日本央行無預警升息後，造成這些槓桿操作資金，快速平倉去還日圓，導致全世界股市遭殃，多殺多，造成恐慌。

張雍川說，現在日本央行表態不會在金融市場震盪時升息，市場再度趨於穩定，畢竟市場閒置資金多，建議投資人勇敢進場，以長期投資的心態，長期退休準備的心態面對，會是蠻正確的策略。

張雍川觀察自家的國泰永續高股息ETF (00878)與國泰台灣5G+(00881)，8月都將要除息，近期出現低檔成交量放大的跡象，顯示投資人有正確投資觀念，長期存股領息，只要心態看長不看短，就可以在相對低檔進場佈局。

00878經理人游日傑也補充指出，00878最近曾有單日成交35萬張，接近過往單日最高成交記錄；國泰20年美債ETF（00687B）成交量也出現36萬張，創台灣債券ETF市場的新紀錄，顯示不少投資人逢低進場。

游日傑說，聯準會9月宣布第一次降息，應該沒有懸念，債市進入由空翻多階段，將是債券類商品的機會，現在有幾個選項，比方是賺資本利得，或是賺取息收。由於短期市場的殖利率下降很快，10年期公債已經反映到明年下降6碼的利率水準，已經反映了資本利得，因此投資人要有抱1-2年的心理準備，所以可配置一些公債以外的債券，比方金融債，或是BBB信評等級的投資等級債券，未來降息出現後，一樣有資本利得。

至於非投資等級債，張雍川則不太建議，他提醒大家可思考，美國聯準會為何要降息？原因包括擔心經濟趨緩，甚至衰退，在此環境下，非投等債的信用利差與違約率上升的風險，是投資人必須留意警惕的。反觀投資等級債的殖利率約有5.5％至6％，已經是很甜蜜的息收，違約率也低，許多重要公司的業外投資，也都把投資等級債當成長期投資標的，信價比相對較高。

美股S&P500指數7/16創歷史新高並自高點回落以來，檢視投信發行的債券ETF成交狀況與受益人變化，有15檔產品期間之日均量突破萬張，以投資級公司債ETF和長天期美債ETF上榜為多，當中又以00937B群益ESG投等債20+交易最熱絡，是唯一日均量突破10萬張的債券ETF，近14.9萬張，且同期間其受益人數更大增近6243人，同樣為債券ETF之冠。

群益00937B經理人曾盈甄表示，鑒於市場受到經濟數據與地緣政治等不確定性的干擾而波動頻頻，穩健型資產有望於此階段扮演資金避風港角色，其中，投資級債除了資產品質相對無虞外，其收益水準亦仍具吸引力，尤以長天期BBB級債更值留意，可說是債信品質與收益優勢兼具，且長天期債於利率政策更為明朗下，於後續降息之際的受惠程度相對高，故結合前述特點優勢之債券ETF值得留意關注。

富蘭克林證券投顧指出，7月中旬以來金融市場波動加大，影響因素包括英特爾等科技權值股財報或財測不如預期、日本央行意外升息牽動日圓套利交易平倉和美國經濟衰退擔憂加劇等，讓上半年漲勢凌厲的科技股遭逢沉重的獲利了結賣壓。面臨科技股上沖下洗的震盪走勢，建議投資人趁機檢視投資組合並汰弱留強，美股偏高的評價面仍可能受到企業獲利不如預期消息而波動，建議可適度提高債券及公用事業等防禦產業配置，若想趁本波修正掌握科技股布局機會者，建議以涵蓋多元主題的全球科技產業型基金，或是科技概念的美國或全球股票型基金介入。

富蘭克林證券投顧表示，科技投資標的種類眾多，按照投資範圍由小至大大致可區分成五種類型，分別是科技七雄、單一次產業、單一國家科技股、美國科技股及全球科技股。

過去一年全球科技股漲勢集中在輝達等少數AI龍頭股及半導體股，台灣電子股也是優先受惠者。惟統計7/10那斯達克指數自高檔修正以來，科技七雄、費城半導體指數及台灣電子股指數的跌幅也相對較重，反觀全球及美國科技股在次產業及區域投資上較廣泛，在本波市場修正期間相對抗跌，展現多元分散的優勢。

滙豐投信指出，所有的重大技術突破，多有類似的基本面與科技股漲勢週期，因此AI趨勢長線仍看多。伴隨著市場評價面又回到相對更具吸引力的位置，建議投資人可透過多重資產策略布局，既可參與AI主題趨勢又可兼顧投資組合的波動防禦風險。

滙豐超核心優化多重資產基金預定基金經理人楊博翔進一步說明，回顧自1991年至今，歷史上一共有4次劃時代的新科技問世，數據顯示，在新科技問世後3年內，那斯達克綜合指數皆受惠科技技術革新而有正向表現。更關鍵的是，AI自2022年底新一代Chat GPT橫空出世至今僅1年多，顯示AI對股市產生的正面影響仍有機會延續。

若再從技術面來看亦可得到應證，2010年行動上網元年帶來了後續科技股的長多趨勢，由最「上游」的晶片設計業最先受惠，「中游」業者隨之接棒成為中期上漲的主力，後期行動上網則因平價化而為多數人使用後，相關的「下游」軟體與服務業者則成為最後階段的股市亮點。因此，從這段歷史經驗可以驗證，科技突破帶來的循環漲勢更長更久，目前AI技術突破後續的漲勢多頭氣勢未散，僅由第一階段開始進入第二階段，遠未達終點。