境外基金11月績效表秒懂！美國中小基金漲逾10％居冠　黃金基金墊底

境外基金11月績效出爐，截至27日為止，金管會證期局核備的966檔境外基金(股、債均含)平均上漲2.25％，其中，689檔股票型基金平均上漲2.5％，260檔債券型基金平均上漲1.66％。

進一步來看，在區域股票型基金當中，美國中小型股票基金表現最猛，11月以來平均大漲10.96％居冠，其次是美國股票型基金的7.74％，遙遙領先其他地區；相對地，大中華股票型基金平均下跌2.56％，表現墊底，台股基金也拉回2％，表現落後其他地區。

富蘭克林證券投顧表示，受惠於川普當選且共和黨完全執政，市場期待未來新政府將推出減稅、放鬆監管等親商政策，加上川普的製造業回流、美國優先議程，激勵近月美國小型股與美股基金表現攻佔前二名。

相對地，川普揚言課徵關稅，較易受到波及的大中華、歐洲、拉美等基金表現較疲弱，跌幅落在0.75%～2.56%之間，而包含印度、日本等美國盟友股市表現穩健，分別上漲2.45%、2.43%。

至於主要產業型基金，上月最強的黃金及貴金屬基金，11月落難，單月平均下跌5.7％，表現墊底；相對地，金融基金平均大漲9.7％、公用事業上漲7.3％、科技基金上漲6.6％，都是強勢基金。

富蘭克林證券投顧表示，即將迎來「川普2.0」政權，減稅、放鬆監管等政策有助抵銷關稅的負面衝擊，預期美股企業獲利可望維持正成長，美國市場為主(公用事業/地區銀行/小型股)、貿易保護受惠者(鋼鐵/鋁)、關稅抗性較強者(軟體/金融服務/能源服務/專業服務)等領域可望受惠較多。

富蘭克林證券投顧表示，另外，科技股的影響相對複雜，由於該產業海外營收占比較高，較易受關稅影響，但利潤率本身也較高，有助抵抗關稅衝擊，此外，科技股也是AI題材最大受惠者，再加上川普若任命對市場較友善的聯邦貿易委員會(FTC)主席，併購、IPO活動回溫也將帶來額外好處，科技巨頭的反壟斷指控也將更少，整體來看，川普上台應會對科技股帶來淨正面影響，在布局上，建議均勻配置在科技股、價值股、小型股等，共享各領域選後行情。

展望盤勢，富蘭克林證券投顧表示，川普交易行情有所延續，而輝達財報亦顯示市場對AI的需求依然強勁，儘管川普人事布局對個別產業及股市影響不一，預期美股短線震盪無礙中長線多頭格局，美國以外市場相對承壓。

富蘭克林證券投顧表示，俄烏戰事升級，也將導致短線市場能見度欠佳，現階段核心配置建議首選美國平衡型及中天期美國複合債券型基金，爭取較高收益及信用債利差收斂機會，搭配具AI長線趨勢的科技產業型基金，股市操作亦建議可增加美國價值型基金、美國小型股票型及公用事業/基礎建設產業型基金，掌握未來川普政策可望帶來的投資機會。

至於主要債券及平衡型基金部分，隨著川普提名支持財政紀律的貝森特(Scott Bessent)出任美國財政部長，美債殖利率衝高回落，幫助支撐各債市表現，此外，美元走強帶動台幣走貶，也有利提振績效表現，加上股市表現強勁，近月美國、環球平衡型基金表現居前，分別上漲4%、2.91%，美國非投資等級債基金也有2.54%的漲幅。