品觀點│新南向2.0情報站：亞洲四小虎的虎年經濟運勢(鄭貴尹)│財經

1959年~1975年間越戰爆發，至使美國駐軍遍及整個東亞及東南亞，凡有美國駐軍之處，都成為整場戰事後勤的加工生產基地，以供應美軍及其他聯軍的後勤補給，這16年的戰事苦了越南，但卻帶動了亞洲各國的經濟蓬勃發展，尤其有四個經濟體因此快速騰飛，分別是「臺灣、南韓、香港和新加坡」，這四個經濟體從原先的農漁業和輕工業重鎮，轉型往金融與科技領域發展並獲得成功，因此哈佛大學東亞研究中心主任傅高義(Ezra F.Vogel)提出「亞洲四小龍」一詞，迅速廣為全世界所採納，並寫入各國語言經濟類教科書上；在四小龍茁壯的過程中，亞洲還有另外四個國家正在邁開成長的步伐，分別是「印尼、馬來西亞、泰國和菲律賓」，它們在1990年代的成長速度，被外界期待能接下四小龍的棒子，所以將其稱之為「亞洲四小虎」(Tiger Cub Economies)，可惜的是，才正要蛻變的它們，卻在1997年遭遇了一場毀滅性的風暴，即「亞洲金融風暴」，在危機發生的前十多年，外界無比期待亞洲四小虎的未來發展，也因此全球大量資金往東南亞移動，當地經濟體為了吸收更多資金，於是提高了利率，並連帶推動資產價格上漲，卻也埋下危機發生的種子。

時間回到1990年，這年東西德合併統一，李登輝就任中華民國第八任總統，全球政經環境因各國出現不同情況的合併及分裂而出現震盪，美國為了對抗通膨，同如今一般的拉高利率，致使原本聚集在東南亞的資金快速回流美國本土，再加上中國崛起，外國企業便紛紛把工廠遷往中國，「四小虎」的經濟開始每況愈下。

美國金融大鱷索羅斯(George Soros)同時嗅到了大撈一票的機會，他看準泰國經濟基本面有問題，因此主導「量子基金」大借泰銖，之後將泰銖拿到外匯市場拋售，營造出泰銖即將貶值的風向，引發許多人急於將泰銖兌換成美元，結果外匯存底不夠多的泰國政府被迫放棄跟美元掛鈎，實施浮動匯率制，改由市場決定貨幣的匯率，此更造成泰銖的劇貶，最高曾在一天就貶值了17%；於此同時連帶著國際金融炒家進攻菲律賓、印尼與馬來西亞，至使東南亞主要貨幣紛紛貶值，資金流出也引發企業和金融機構倒閉潮，泰國光是危機後的一年，破產大型企業就超過萬家，失業人數多達200萬人以上，印尼的處境更悲慘，面臨其史上最嚴重的經濟衰退，失業人數超過2千萬人，雖然之後亞洲四小虎分別以不同的方式重整旗鼓，但從現今的數據來看，它們並未複製亞洲四小龍的成功，不過其中也有國家以不錯的速度在成長及轉型，以下我們來看看：

印尼：印尼在1980年時GDP是725億美元，1990年成長到2,000億美元，2021年達到1兆1502億美元，人均所得3,869美元；亞洲金融風暴後一年，印尼除了要應付經濟疲軟的問題，還要面對社會與政治上的動盪，直到新任總統瓦希德上台後，才積極於IMF(國際貨幣基金)簽署合作計劃，推動一系列結構性的改革；隨著經濟逐漸復甦，擁有世界人口第四多的印尼也開始發揮「內需市場」的優勢，加上不斷完善的金融系統，以及本來就相當豐富的天然資源，至使經濟表現日漸優異，但政府機關貪污、人民貧富差距以及基礎建設不足仍是最大的難題。

泰國：泰國在1980年時GDP是323億美元，1990年成長到1,800億美元，2021年達到5,462億美元，人均所得7,644美元；泰國在亞洲金融風暴之後，把改革的焦點放在廣大的窮人及奄奄一息的財團，所推出經濟政策時稱「塔克辛經濟學」(以時任總理的塔克辛命名)，該政策的一大重點是為農民和中小企業提供低利貸款，同時參考臺灣啟動一部份的「全民健保計畫」，以緩減貧窮人口的生活壓力；另一方面推動國營事業私有化，扶植財團提高產品出口實力，同時與中國、紐西蘭、澳洲和印度等主要國家簽署FTA(自由貿易協定)，致使泰國經濟全面復甦。

馬來西亞：馬國在1980年時GDP是245億美元，1990年成長到1000億美元，2021年達到3,711億美元，人均所得10,402美元，亞洲金融風暴發生後，馬國貨幣暴跌，外資撤離，當時IMF敦促該國政府減少開支，提高利率以吸引資金回流，但時任馬國首相馬哈迪獨排眾議，在東南亞各國紛紛取消貨幣與美元掛勾時(外匯存低不足的不得以而為之作法)，馬來西亞卻反其道而行，多數人認為此舉將導致馬國進入更嚴重的衰退，但奇蹟的是馬國反而成為復甦最快的國家，用馬哈迪自己的話來說，他的種種措施目的只有一個，就是恢復金融市場的穩定，讓企業更能設定投資計畫，人均收入也因此超過其他三虎，但該國既有的種族問題，以及政府所實施的「馬來族」種族至上政策，導致拖慢國家的轉型發展，幾乎沒有什麼科技工業技術，人才也因此持續流失中。

菲律賓：菲國在1980年時GDP是324億美元，1990年成長到800億美元，2021年達到3,937億美元，人均所得3,570美元，與其他三虎相比，菲國受到亞洲金融風暴的衝擊較小，但它卻有相比金融風暴而言更大的問題：「貪腐」；上個世紀50-60年代，菲律賓經濟曾經獲得了高速發展，人均GDP曾僅次於日本位居亞洲第二，當時號稱亞洲第二富裕的國家，但在前總統馬可仕獨裁的20年任內(1965年-1986年)，讓國家背負巨債以推動多項大型建設計畫，這些債務並無有效推動菲國發展，反而成了官商勾結的溫床，各種建設後續不僅延滯，更多的是巨型且多到無法收尾的豆腐渣工程；而另一方面資源分配不均，導致貧富差距持續拉大到無以復加的程度。

綜合以上內容來看，亞洲四小虎中，印尼的經濟規模最大，若以人均收入來說，馬來西亞與泰國的表現較佳，尤其馬來西亞有望在2030年前成為東南亞下一個中高收入國家，不過這二國也有各自的問題，馬國人均GDP停滯成長了10年，而泰國則因近年幾次大小政變，十來年GDP增速吊車尾。從經濟成長動力來說，印尼內需市場強大，泰國與馬國則是出口型導向國家，至於菲國則是四虎中出口總額最低的國家。

最後補充分享另一個「亞洲虎」：越南。2016年美中貿易戰後，許多中資及外資轉投資到越南而使其經濟成長亮眼，它甚至被主要媒體將其名列「亞洲虎」的行列之中，過去20年，越南的經濟成長幅度遠超過其他四小虎，從出口總額來看，它超越了馬來西亞和泰國的加總；就工業競爭力指數而言，越南更是超車印尼跟菲律賓，2022年Q1+Q2的股市規模同比去年增長近四倍，甚至較2020年高出了十倍，使越南成為東協聯盟第二大流動性市場(僅次於泰國)，不過「教育」是它必須面對的問題，2021年該國人口約9800萬，人均所得約3,626美元，該國受高等教育的勞動人口佔比較低，以致於多數人只能從事低薪工作。總結來講，東南亞各國都有其經濟潛力，數據也顯示出其優秀的發展動能，但也有各自自身的問題，誰先解決問題，誰就有機會成為下一個地區經濟強國。