品觀點｜進入升息循環 傳產優於科技股｜股市

新春開盤，全球金融市場都面臨新局，財經專家黃世聰在「聰明理財大小世」解析烏克蘭跟俄羅斯的緊張局勢，究竟會如何牽動投資市場。

升息循環展開時，要怎麼去應對目前的投資市場。黃世聰指出，傳產股可能會比科技股更好，因為傳產包括我們比較熟知的航運、塑化，其實與原物料比較相關，在通膨之下，原物料的表現當然會比科技股要更好。

黃世聰進一步表示，再加上升息循環下，利息往上升，一些保守型的資金寧可是跑到比較保守型的產業，或本益比比較低的地方，那可能傳產股的本益比比較低，科技股的本益比比較高，那科技股就會受到一個壓縮的局面。最近美國一些高本益比的股票，包括說像亞馬遜、臉書meta，甚至像是google都出現明顯回檔。

黃世聰分析，國內當然優先選擇在升息的循環下會受惠的，包括像金融股的國泰金控、新光金控、玉山金控；最近開始活躍的傳產股，配息率都非常高，例如航運股的長榮、萬海、陽明，去年都賺3個股本以上，那配發的利息都相當高，所以高配息股票也會在未來一段時間成為市場主流。

至於科技股方面到底能不能投資，黃世聰評估，要留意的是本益比壓縮空間，例如鴻海或聯發科，甚至是台積電，當他們的本益比都沒辦法再往上漲的時候，整個盤勢科技股就會被壓縮，科技股不是不能買，而是要鎖定一些基期比較低的，避免在回檔過程遭受到本益比的壓縮。