第一金投信Q3展望！核心資產配置公用事業、百大企業債　股票鎖定這些題材

第一金投信的第三季投資展望出爐，研判下半年若出現衰退與負面事件衝擊，帶來股價較大波動，將提供分批進場的好時機，建議核心資產宜配置高品質收益標的，包括公用事業收益資產，及高評級百大企業債券等；衛星資產則不妨鎖定追求高效率的成長型股票，海外新科技帶動技術、效率升級，像是AI人工智慧、機器人自動化等全球大趨勢題材，此外，挹注新科技發展動能的台股尖兵，像是AI供應鏈，伺服器、散熱、晶片零組件等趨勢動能股、中小型股，也是值得留意的潛力標的。

第一金投信指出，上半年全球金融市場大反彈，直接推翻各大投資機構的預期，呈現股債雙揚行情，主要是去年11月ChatGPT出現，正式將AI科技帶入實質應用發展的第二元年，也帶領今年上半年AI概念股價狂飆，而3月份的歐美地區金融機構危機，則推升第二季市場風險趨避情緒，帶動高品質收益資產需求。

第一金投信分析，下半年全球經濟面臨衰退風險，不過，AI相關科技趨勢題材的應用研發與需求再擴大，隨企業財務修復、生產效率提升，加上庫存下滑、營運狀況改善等，下半年科技財報可望觸底反彈，建議第三季資產配置，擁高品質收益資產，同時適度搭配高效率成長股。

第一金投信投資長曾志峰說明，上半年金融市場多頭格局，除了反應科技股新題材，同時也反應市場貪婪情緒的湧現，以標普500指數的表現，若以影響市場的相關因子來判斷，挹注市場表現的關鍵因子包括：高成長、高品質及高Beta，而在小型、動能、低波動等因子則表現相對落後指數，大型股表現顯著優於中小型股。

曾志峰表示，高利率環境帶來全球經濟的不確定性，全球經濟循環表現在今年度呈現分歧現象，中國可望在疫後解封帶動經濟加速成長，歐洲則在能源價格下滑，經濟維持穩健步伐，美國處於經濟循環晚期、金融環境緊張，帶來下半年衰退疑慮，唯逆風考驗也可能使得聯準會停止緊縮貨幣政策，第三季利率維持高水準，但市場投資情緒朝寬鬆正向預期推進。

曾志峰認為，近期市場已提前反應貨幣政策轉向與降息預期，多頭與投機貪婪氣氛湧現，資金簇擁科技成長股帶動股價大漲，惟仍有不少標的股價處十年均線附近，也帶來長期投資進場的好時機，但應留意企業獲利下修疑慮，不過修正可能即將告一段落，加上熱門產業投資題材持續吸睛，預期轉折到來可望擁抱股市長趨勢多頭行情，下半年若出現衰退與負面事件衝擊，帶來股價較大波動，更提供分批進場的好時機。

曾志峰研判，債務協商正向有效避免美國債務違約，不過，今年的企業破產可能持續增加，主要集中在非必需消費、工業、金融等，現階段信用利差已反映潛在違約風險，公債殖利率區間波動反應未來降息預期，收益型資產建議鎖定高品質收益標的。

曾志峰建議，第三季核心資產宜配置高品質收益標的，包括公用事業收益資產，及高評級百大企業債券等，主要仍著眼於民生需求穩定、營運體質佳及股息可預期性高，相關標的低波動度，投資甜蜜點接近，進場機會佳等；衛星資產則不妨鎖定追求高效率的成長型股票，海外新科技帶動技術、效率升級，像是AI人工智慧、機器人自動化等全球大趨勢題材，此外，挹注新科技發展動能的台股尖兵，像是AI供應鏈，伺服器、散熱、晶片零組件等趨勢動能股、中小型股，也是值得留意的潛力標的。