國泰金：Q3經濟氣候有機會「由陰轉晴」　央行今年應不再升息！

國泰台大產學合作計畫團隊今日舉辦第二季「台灣經濟氣候暨金融情勢」展望發表會，維持今年台灣經濟成長率預估1.8%不變，但評估第三季經濟氣候有機會由「陰」轉「晴」，出現「晴」的機率將在50%以上，另外，研判央行後續應不會再升息，第三季台灣金融情勢指數(FCI)朝「寬鬆」區間下緣波動。

國泰台大產學合作計畫團隊認為，儘管疫後民間消費穩健，惟出口、資本財進口與存貨投資皆較原預估疲弱，因此維持今年台灣GDP預測值1.8%不變，但微幅下修預測區間，研判全年成長率有80%的機率落在1.0~2.5%之間(原為1.1～2.6%)。

觀察主要分項表現，民間消費受到防疫管制措施鬆綁及開放國境提振而維持穩健，惟主要央行維持高利率抑制通膨，影響各國經濟成長動能及終端需求，台灣電子業庫存調整延續至Q3，企業連帶放緩資本支出，預計2023年投資可能呈負成長。

國泰台大產學合作計畫團隊認為，儘管主要央行先前加速升息對歐美需求的抑制效果仍存，且中國復甦力道不確定性增加，惟廠商去化庫存將接近尾聲，且AI題材有利台廠表現，下半年出口與投資前景有機會止跌回穩，限制整體景氣下檔空間。評估第三季台灣經濟氣候有機會由象徵景氣轉弱之「陰」，轉成象徵景氣擴張之「晴」，出現機率將在50%以上。

國泰台大產學合作計畫團隊認為，隨美歐銀行業擔憂減退，加上AI議題帶動科技股漲勢，美、歐金融情勢指數溫和改善，惟中國景氣擔憂增加影響滬股獨弱，中國金融情勢指數相對偏緊。

台灣央行於6月中會議停止升息，主要考量通膨將緩步回降。展望未來，研判鑑於Fed升息步入尾聲，且原物料價格明顯回落，央行後續應不會再升息。不過，倘若全球通膨持穩反彈且Fed再連續升息，加上台灣景氣明顯改善，則央行再升息之機率將有所提高。

今年第二季，得益於台股反彈與台幣偏貶，台灣金融情勢指數(FCI)明顯反彈至「寬鬆」區間。展望第三季，國泰台大產學合作計畫團隊評估，鑑於股市已明顯反應未來景氣復甦及AI題材，大盤可能轉呈高檔震盪，此將使得台灣FCI朝「寬鬆」區間下緣波動。

至於影響2023年台灣經濟成長與金融情勢的主要因素如下：

(1)美歐核心通膨偏高且部門復甦不均，增加央行政策失誤風險

(2)主要央行過度緊縮，恐導致美歐景氣衰退幅度大於預期

(3)全球需求疲軟，拉長去庫存時間，造成投資需求遞延

(4)政策刺激未見成效，中國經濟成長持續疲軟

(5)國際地緣政治風險、俄烏戰事與美中爭端的不確定性

(6)人工智能應用帶動全球新一輪科技業投資及產業轉型調整