央行駁斥壓低雙率說！反對用外匯存底設主權基金　6點聲明立場

近期外界質疑央行採取低利率與低匯率政策以創造盈餘繳庫，要求央行提高獨立性、透明度。對此，央行今天發出6點聲明，強調與事實不符，因為央行法定經營目標並不包含盈餘繳庫，央行不需要、更不會採取低利率及低匯率來達到盈餘繳庫；央行也反對另設金融穩定相關組織，反對無償撥用外匯存底去設置主權基金。

以下是央行聲明全文：

一、本行法定經營目標並不包含盈餘繳庫，本行不需要、更不會採取低利率及低匯率來達到盈餘繳庫

(一) 根據「中央銀行法」第2條，本行法定經營目標包括：促進金融穩定、健全銀行業務、維護對內及對外幣值之穩定，以及在上列目標範圍內，協助經濟之發展。本行法定經營目標並不包含盈餘繳庫，因此，本行不需要、更不會採取低利率及低匯率來達到盈餘繳庫。

(二) 國內政策利率係由本行理事會綜合考量國內外經濟金融情勢後決定；國內名目利率維持相對低檔，係反映長期以來我國通膨率相較主要經濟體溫和；惟國內實質利率(名目利率減去通膨率)相對主要經濟體仍屬適中。

(三) 新台幣匯率原則上由外匯市場供需決定，長期呈升值趨勢。另一方面，如遇新台幣匯率過度波動或失序變動時，本行基於維持新台幣匯率動態穩定之法定職責，會視情勢進行「雙向」調節。

(四) 長期以來，在本行採行妥適利率與匯率政策下，已達成本行法定經營目標。例如，國內銀行經營健全、資產品質良好，台灣通膨低且穩定，新台幣對美元匯率波動度亦小於主要貨幣，且台灣經濟平均成長率亦高於全球平均。而在達成法定經營目標的前提下，本行秉持善良管理人的責任，在確保安全性與流動性無虞下管理外匯存底，如有盈餘則依法繳庫。

二、近年台灣通膨壓力上揚，並非低雙率所致；影響國內房價因素眾多，政府推出「健全房地產市場方案」，跨部會共同因應

(一) 近年台灣通膨壓力上升，主要係受疫情、俄烏戰爭影響，國際原物料成本上漲，以及疫後國人休閒娛樂服務消費供不應求致娛樂服務價格上揚，加以近月颱風豪雨等天候因素致蔬果價格漲幅居高，並非低雙率所致。惟近年台灣通膨率相較主要經濟體仍屬溫和。

(二) 影響房價因素眾多，利率僅是其一，主要受到各地區住宅市場供給、需求因素，以及住宅制度面(如不動產稅制、土地使用規定、社會住宅興建、住宅租賃市場等)因素影響。

(三) 近年國內房價上漲，主要係由強勁的民間投資、預期心理、投機炒作及成本推升等帶動。為因應國內房價高漲問題，政府已於2020年12月推出「健全房地產市場方案」，由中央相關部會及地方政府從需求面、供給面、制度面採取短、中、長期措施，共同抑制國內房市炒作與完善住宅市場相關制度；包括本行五度調整不動產貸款之選擇性信用管制措施，以避免信用資源過度流向不動產市場。

(四) 政策利率調整影響廣泛，除影響房貸利率外，也會影響企業及個人其他貸款；各國央行的利率政策主要用來穩定物價，而非用來處理房價問題。日本、瑞典曾以升息對抗房價，均以失敗收場；國際貨幣基金(IMF)認為，以調升利率處理高房價問題係「大而無當(too blunt)」的手段。

三、法制及實務上，本行理事會與貨幣政策已具獨立性

(一) 依「中央銀行法」第6條規定，貨幣、信用及外匯政策事項之審議及核定屬央行理事會職權；且總裁、副總裁及理事均有任期保障，已具法制上之獨立性。實務上，行政及立法部門亦一向尊重央行，未曾干預相關決策。

(二) 德國民間最大智庫貝特曼基金會(Bertelsmann Stiftung)多次指出台灣央行具有完全獨立性，且本行經營績效普受國際間(例如，S&P、Moody’s、Fitch三大國際信評公司等)肯定。

四、本行致力貨幣政策透明化與對外溝通

(一) 長期以來，本行致力貨幣政策透明化與對外溝通，例如，每季理監事聯席會議結束後，本行立即發布會議決議新聞稿，並召開記者會，由總裁簡報，並提供網路直播及「央行理監事會後記者會參考資料」；於理監事聯席會議召開後6週，公布議事錄摘要等，以增進外界對本行貨幣政策的瞭解、信任，從而強化貨幣政策的有效性。

(二) 本行外匯資訊透明度高，目前本行、新加坡金管局、南韓央行及瑞士央行均為落後一季公布外匯干預資訊，其中本行與新加坡金管局公布前一半年度資料。我國並非IMF會員國，本行仍參考IMF「國際準備與外幣流動性資料(IRFCL)」範本格式，編製本行國際準備與外幣流動性資訊，且每半年於立法院財委會央行業務報告及本行官網上揭露。

五、我國已有促進金融穩定相關機制，且運作良好，無需另設相關組織

本行及金管會均負有「金融穩定」職責，不宜於本行單獨設置專責單位；且本行已有金融穩定評估機制，並與金管會、農金署及存保公司等共組「金融監理聯繫小組」，足以肆應「金融穩定」事項，迄今運作良好，無需另設金融穩定相關組織。

六、本行對政府設立主權財富基金向來持正向、開放的立場，惟不宜無償撥用外匯存底

本行對於政府成立主權財富基金向來持正向態度，強調應先立專法，成立獨立的專業管理機構；資金來源可由政府編列預算或發行特別公債，取得新臺幣資金交予該專業管理機構，其再於外匯市場購買外匯，從事國際投資，不宜由外匯存底無償撥用。

自2010年1月至2023年11月，新台幣對一籃通貨之名目有效匯率指數(NEER)上升22.9%，升幅遠高於韓元(8.8%)、日圓(-28.4%)。