央行升息不敢出重手！總裁楊金龍曝顧慮原因　5大重點一文看懂｜財經

央行昨天召開理監事會，宣佈調高利率半碼（0.125個百分點）與存準率1碼（0.25個百分點），會後，總裁楊金龍也召開記者會，說明理監事會考量的各項因素，包括為何只調高半碼而非1碼？貨幣政策是否會轉向？新台幣匯率走勢？《品觀點》整理了楊金龍談話5大重點，讓大家一次掌握。

1.利率只調高半碼　是不希望衝擊房貸戶與中小企業

楊金龍指出，利率不調高一碼，是考慮到會影響銀行放款。以房貸戶跟企業來說，尤其是中小企業，都依賴銀行放款，調度資金，央行不希望利率調幅太高，直接衝擊到它們。畢竟，現在還是疫情時間，經濟下調的情況下。

調高利率，對公司債、商業本票的發債利率，影響會比較大，也會跟著調升，不過，能發公司債或商業本票的，比較屬於大企業，升息衝擊相對來說，還好。

至於調高存準率，對銀行來說，是量的緊縮，這跟存放款利率，比較沒有直接關係。央行因此希望用價跟量來搭配。

其次，央行預估明年下半年通膨年增率，會降到2％以下，因此，央行理監事會這次只有2位理事，認為利率要調高到1碼，其餘都認為調升半碼。

▼圖說：央行總裁楊金龍。（圖／記者李錦奇攝）

2.央行利率政策基調是緊縮的　年底前再評估「但不會轉向」

楊金龍指出，貨幣政策基調是緊縮的，年底的利率，再來看看，但不會轉向的！

楊金龍指出，這三個月可以慢慢仔細來評估，是否要再緊縮，也可能放緩，還是停頓，都可以。

因為央行雖然預期明年消費者物價指數CPI年增率，會下降到1.88%，但還是存在不確定性，如果物價指數有照預期持續下降，甚至比1.88%更低，央行也沒有持續緊縮必要。

3.用利率來對付通膨　不是最佳選擇

楊金龍指出，台灣跟美國情況不同，美國連續升息，「蹦、蹦、蹦」，有它的道理，因為它的通膨非常地高。但我們主要是輸入性通膨，行政院調降關稅、營業稅，油價凍漲，對於抑制物價上漲，是有效果的。

不過，楊金龍也強調，供給面造成的通膨，如果要用利率來對付，不是最佳選擇，頂多只能發揮心理作用。央行的利率政策以對付通膨為主，無法只考慮經濟發展。

楊金龍強調，美國大幅緊縮，全球都在緊縮，物價慢慢下來，GDP成長率再下降，也是台灣的緊縮，如果我們再強力緊縮，恐怕對民眾影響會更大。

▼圖說：央行總裁楊金龍。（圖／記者李錦奇攝）

4.美元強　央行逆勢操作「這樣也不對」

楊金龍指出，新台幣波動度，跟其他貨幣來比，更穩定，控制是允當的。

新台幣貶值，對經濟當然是好，「但如果大家都在貶值，經濟往下的時候，你還在升值；如果美元強，我們逆勢操作，這樣也不對」。

楊金龍表示，央行當然也不希望新台幣貶得太多，也希望穩定，不管是升值或貶值，都要讓廠商看得到方向，不能失序，我們有信心，讓新台幣匯率很穩定。

「匯率升貶，是市場決定，但不希望市場恐慌！」楊金龍強調，有時候，央行會來調節，讓新台幣貶值的時候少貶一點，升值的時候少升一點。

5.外資流出　與台美利差無關

楊金龍指出，新台幣貶值主要是外資賣超台股，因為台股跟美股連動大，加上台股去年從8000漲到今年的18000點，漲幅大，外資未實現獲利多，且領到很多股利，資金重新部署或匯出都是正常現象。