國泰金：第2季經濟氣候轉「陰」！估央行利率不變　上修全年GDP預測至3%

國泰台大產學合作計畫團隊今日舉辦第1季「台灣經濟氣候暨金融情勢」展望發表會，研判第2季經濟氣候將呈現景氣轉弱之「陰」，出現機率將在60％以上。不過，也上修今年台灣經濟成長率預估值至3％ (原為2.8％)，研判全年成長率有80％的機率落在2.2~4％之間 (原為2~3.9％)。
 

此外，團隊研判，鑑於Fed今年降息幅度可能和緩，加上台灣通膨尚需反應電價調漲，台灣央行將持續維持利率不變；第二季台灣金融情勢指數(FCI)將續處「寬鬆」區間。

以下是國泰台大產學合作計畫團隊的看法：

今年以來美國景氣展現韌性，全球製造業信心亦漸有落底跡象，加上AI相關需求帶動出口，因此本團隊小幅上修2024年台灣經濟成長率至3%，研判有80%的機率落在2.2-4.0%。

4月面臨電價調整壓力，加上520總統正式就職前，兩岸緊張情勢不易明顯舒緩，內需成長將相對遲緩。本團隊評估，第二季台灣經濟氣候將呈現景氣轉弱之「陰」，出現機率將在60%以上。
 
 1. 小幅上修2024年經濟成長率預估值至3%，景氣較仰賴外需支撐：
全球景氣尚未明顯好轉，然台灣因庫存壓力稍和緩，且AI相關需求量產，帶動相關出口產品復甦，惟投資好轉速度將相對緩慢，消費成長則受電價帶動之通膨壓抑。

2. 內需復甦力道受抑，第二季經濟氣候將呈現「陰」，出現機率在60%以上：
展望第二季，電子業進入傳統淡季，4月亦面臨電價調整壓力，加上520總統正式就職前，兩岸緊張情勢不易明顯舒緩，將限制民間消費及投資復甦動能，內需成長將相對遲緩。

3. 台灣央行將維持利率不變；第二季金融情勢將續處「寬鬆」區間：
Fed等主要央行今年將啟動降息的觀點大致不變，加上各國股市迭創新高，第一季美、歐金融情勢仍趨向寬鬆。

隨美國經濟數據展現韌性且Fed官員談話對通膨走勢持謹慎態度，3月降息機率已大幅消褪。本團隊研判，下週FOMC會議將再度維持利率不變，同時今年6月有望展開降息，全年可能降息3碼。

鑑於Fed今年降息預期幅度和緩，加上台灣通膨尚需反應電價調漲，本團隊研判台灣央行下週亦將維持利率不變。

展望第二季，本團隊評估：市場關注Fed降息前景，美元走勢面臨波動，加上第二季政治經濟等不確定性因素影響，台灣FCI將小幅走低，但依然處於「寬鬆」區間。

4. 影響2024年台灣經濟成長與金融情勢的主要因素：
(1)台灣電價調漲，對民間消費及企業投資成長帶來衝擊；(2)美、歐核心通膨降速不如預期，左右啟動降息時點及幅度；(3)全球製造業復甦仍疲，服務業轉弱，整體需求遞延；(4)中國房市持續低迷，政策刺激仍未見效，經濟成長保5有難度；(5)國際地緣政治風險持續，相關戰事與美中爭端不確定性仍存；(6)人工智能應用可望帶動新一輪科技業投資及產業升級轉型。