印度大型股還有上漲空間!ICICI保誠資產操盤手訪台 曝加碼這些類股

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印度大型股還有上漲空間!ICICI保誠資產操盤手訪台 曝加碼這些類股

2024/06/12 15:31:50文/資深記者 李錦奇
印度大型股還有上漲空間!ICICI保誠資產操盤手訪台 曝加碼這些類股

瀚亞印度基金的顧問:ICICI保誠資產公司管理股票基金經理人Rajat Chandak,應瀚亞投信之邀,特別自印度訪台,帶來第一手的印度股市觀點。他認為,追蹤印度最具代表性50檔股票的印度50指數,目前本益比仍低於長期平均值的23.2,且大型股近1年的回報率約26.7%,遠低於小型股的60.4%,主要是當地投資人選擇買進小型股,這也意味大型股後續的報酬空間較大。

ICICI保誠資產管理公司是由印度當地最大民營銀行ICICI Bank及英國保誠集團(Prudential plc)共同成立之資產管理公司,目前固定收益資產管理金額為全印度最大。由Rajat管理的資產,金額超過50億美元。

Rajat Chandak指出,印度人口中位數,僅27.6歲,年輕人口代表生產力、勞動力,以及消費源源不絕的需求;人均所得方面,中產階級約7千萬戶(24%),預估2031年成長至1.65億戶(占比46%),高所得家庭約6百萬戶(2%),預估2031年成長至2500萬戶(占比7%),這也代表消費力的成長性。(如下圖,記者李錦奇攝影

對於剛結束的印度大選,Rajat Chandak指出,有三個重點值得留意,首先是莫迪連任,將有五年任期,其次,雖然莫迪領導的印度人民黨(BJP),沒有拿下國會絕對多數,只有239席,但加上聯盟夥伴,執政聯盟(NDA)仍取得292席,佔國會過半席次,超越執政所需的272席次。

第三,閣員多數留意,包括金融、財務、道路建設、國防等等,代表政策有延續性,連貫性。整體來說,莫迪仍然連任,執政黨也不能為所欲為,是最好的選舉結果。

Rajat Chandak指出,莫迪上任後,推動的生產激勵計畫(PLI),吸引外資到印度投資;印度政府對基礎建設仍有龐大投注,複合年成長率約17.6%,包括鐵路、港口、高速公路等,創造工作機會。

從經濟來看,印度經歷疫情後,經濟恢復快,2023年GDP成長率上修到8%的高速成長。

▼圖說:ICICI保誠資產公司管理股票基金經理人Rajat Chandak看好大型股上漲空間。(圖/記者李錦奇攝影)

Rajat Chandak指出,再從股市來看,印度股市總市值已經超過4兆美元,其中,市值超過100億美元的大型企業家數86家,僅次於中國的157家,代表流動性也高,外資有很多投資標的可選。另外,科技股占台股權重77.3%,但印度股市相對平均,最主要產業是金融佔61.4%,其次是通訊服務的9.1%,金屬業的8.2%。

Rajat Chandak指出,過去四年,印度50指數上漲52%,但企業獲利成長132%,代表股市上漲還不能完全反映企業獲利成長,後續上漲空間仍然存在。且MSCI印度成分股EPS成長率預估今年30.5%,明年12.2%,2026年為14.9%。

由ICICI保誠資產公司擔任顧問的瀚亞印度基金,加碼可選消費產業,包括汽車或零售或是高端消費的公司,相對低配置或比較沒有佈局的是基本消費,因為企業滲透率已高,未來成長性有限。

瀚亞印度基金經理人林庭樟也認為,莫迪所組成的聯合政府的改革效能,與原先預期在2047年將印度推升為已開發國家的願景,並不會有改變。人口優勢之外,莫迪政府在過去幾年推動為數頗多的結構性改革,包含全國統一的GST消費稅制度、調降企業稅、推動破產法、改善企業營運環境、推動UPI統一支付介面等等。

瀚亞印度基金自2005年成立,是國內最早成立的境內印度股票基金,由瀚亞投信與印度最大資產管理公司 ICICI 保誠資產管理公司合作;至4月底規模來到152.97億元新台幣。瀚亞印度基金操作策略偏重印度大型股與龍頭股,聚焦產業包括消費、金融及資訊科技等,採取主動式操作,使中長期績效表現跳脫大盤表現。

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